Métodos
y técnicas de análisis de estado financiero
Realizando
un breve estudio encontré que los métodos y técnicas de análisis tienden a
simplificar y reducir los datos por entenderlos, a términos de más fácil
comprensión y ponderar el dignificado de los cambios de los mismos, en el
transcurso del tiempo. Estos métodos y técnicas, aunque ninguno de ellos puede
manejarse con autonomía e independencia, sino que todos ellos colaboran entre
sí, para el logro de la correcta interpretación de los “estados financieros” y
las correspondientes confirmaciones de las conclusiones a que se llegará.
Los
métodos consiste en procedimientos donde se pretende encontrar algún
significado a las cifras que aparezcan e dichos estados obteniendo el conocimiento
de la naturaleza de las cifras y de lo que ellas representan. Estos métodos
pueden ser método de análisis vertical y método de análisis horizontal.
Los
métodos verticales de análisis se refieren exclusivamente a los estados
financieros a una fecha o periodo determinado según corresponda, es decir, al
Balance General, estado de Resultados y el estado de Cambios en la Situación
Financiera. Los métodos verticales son: las razones simples y las razones
estándar, y para algunos autores la aplicación de porcentajes. Y el método
horizontal de análisis consiste en el estudio del comportamiento de los rubros
contenidos en la información financiera que comprenden dos o más ejercicios, de
los cuales destacan, los métodos de: tendencias, de aumentos y disminuciones,
el gráfico y el Dupont.
Las
razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
RAZONES
DE LIQUIDEZ: Permiten identificar el grado o índice
de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los
siguientes indicadores:
Capital neto de trabajo. Se
determina restando los activos corrientes al
pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean
menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer
frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.
Índice de solvencia. Se
determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el
pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre más alto
(mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa.
Prueba ácida. Es
un índice de solvencia más exigente en la medida en que se excluyen los
inventarios del activo corriente. (Activo corriente – Inventarios)/pasivo
corriente.
Rotación de inventarios. Indicador
que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. Recordemos
que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que
representan un costo de oportunidad.
Rotación de cartera. Es
el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que busca
identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las
cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente.
Rotación de cuentas por pagar. Identifica
el número de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en
pagar dichos pasivos (Compras anuales a crédito/Promedio de cuentas por pagar)
.
.
RAZONES
DE ENDEUDAMIENTO: permiten identificar el grado de
endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos.
Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Razón de endeudamiento. Mide
la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos que
los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por
terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total
entre el activo total.
Razón pasivo capital. Mide
la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y
los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo
plazo entre el capital contable.
RAZONES
DE RENTABILIDAD: Con estas razones se pretende medir el nivel
o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las
ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al
capital aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los
siguientes:
Margen bruto de utilidad. Mide
el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las
mercancías o existencias: (Ventas – Costo de ventas)/Ventas.
Margen de utilidades
operacionales. Indica o mide el porcentaje de utilidad que
se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gatos
financieros incurridos.
Margen neto de utilidades. Al
valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales
incluyendo los impuestos a que haya lugar.
Rotación de activos. Mide
la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activo se
utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más
eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se determina dividiendo
las ventas totales entre activos totales.
Rendimiento de la inversión. Determina
la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como
referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta después
de impuestos (Utilidad neta después de impuestos/activos totales).
Rendimiento del capital común. Mide
la rentabilidad obtenida por el capital contable y se
toma como referencia las utilidades después de impuestos restando los
dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos
preferentes/ Capital contable - Capital preferente).
Utilidad por acción. Indica
la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la empresa. (Utilidad
para acciones ordinarias/número de acciones ordinarias).
RAZONES OPERATIVAS: sirven
para calcular el desempeño de la administración así como el valor creado para
los accionistas. Estas miden la efectividad con la que la compañía convierte
los activos en ventas y las ventas en dinero. En pocas palabras, genera la
perspectiva con la que la empresa está utilizando sus activos para generar
utilidades. Lo podríamos calcular ingresos totales entre activos totales.
RAZONES DE MERCADO: relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el
precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables. Estas razones
dan una explicación muy clara sobre qué tan bien se desempeña la empresa en
cuanto al riesgo y retorno, según los inversionistas del mercado.
El punto de equilibrio es una técnica de análisis empleada como instrumento de planificación de utilidades, toma de decisiones y resolución de problemas. Para aplicar esta técnica es necesario conocer el comportamiento de los ingresos, costos y gastos, separando los que son variables de los fijos o semifijos. Estos gastos y los costos fijos se generan con el paso del tiempo, aparte del volumen de la producción y ventas. Son llamados gastos y costos de estructura, porque son generalmente contratados o instalados para la estructuración de la empresa; como ejemplo de estos costos y gastos pueden citarse la depreciación en línea recta, las rentas, los salarios que no están en relación directa con el volumen de producción, entre otros.
También encontramos El sistema de análisis DuPont actúa como
una técnica de investigación dirigida a localizar las áreas responsables del
desempeño financiero de la empresa; este sistema es empleado por la
administración como un marco de referencia para el análisis de los estados
financieros y para determinar la condición financiera de la compañía reuniendo
como en principio, el margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la
empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que
indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de
ventas.
Apalancamiento existe tres el operativo, financiero y el
total o combinado:
El
apalancamiento operacional aparece en el proceso de modernización de las
empresas. Estas sustituyen mano de obra por equipos cada día más complejos. En
este camino, el operario que antaño manejaba una fresadora se convierte hoy en
un técnico, o hasta en un ingeniero, que programa y opera una maquina con
control numérico computarizado, que realiza múltiples operaciones con gran
precisión y rapidez. Los costos variables bajan, pues decrece el número de
obreros tradicionales, se disminuye el desperdicio, se gana tiempo, se mejora
la calidad y se reduce el trabajo. Los costos fijos se incrementan, porque la maquina
necesita soporte de ingenieros, de sistemas, de mantenimiento, etc. También
aparece el cargo por depreciación, y los intereses inherentes a la deuda en que
se incurrió para comprarla, o, en su defecto, los costos de oportunidad de dicha
maquinaria.
El apalancamiento financiero Consiste en incrementar la proporción
de deuda a la que opera una empresa. Está bien, teóricamente, usar deuda
siempre y cuando lo que el dinero prestado supere lo que cuesta. Nuevamente en teoría,
el endeudamiento podría llegar a ser del ciento por ciento si se cumple la
premisa de la marginalidad positiva, que es producir el dinero más de lo que
cuesta. No obstante, los intereses aumentan los costos fijos, por lo que el
punto de equilibrio se mueve a la derecha. Hay que vender más entre más
intereses haya que cubrir y ello presupone un riesgo. El punto de no perdida se
eleva en la medida en que se utiliza el apalancamiento financiero, es decir,
que se usa más deuda que capital, y los resultados pueden ser catastróficos
cuando, por cualquier motivo, las ventas se deprimen, o no se obtienen los volúmenes
previstos.
El apalancamiento total o combinado efecto de combinar el
apalancamiento financiero y el operativo es una amplificación en dos pasos de cualquier
cambio en las ventas que logra un cambio relativo en las utilidades por acción
más grande. Una medida cuantitativa de esta sensibilidad total de las
utilidades por acción de una empresa a un cambio en las ventas en ella, se
conoce como el grado de apalancamiento total (DTL).
MARIA ALEJANDRA ARAUJO GONZALEZ
C.I:20.012.263
F/S
SUBPROYECTO: ANALISIS DE ESTADO FINANCIERO
PROFESORA: ANA IRIS PEÑA
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ResponderEliminarMUY BUENO, ME GUSTA EXPLICASTE MUY BIEN LAS RAZONES FINANCIERAS
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